Si el crecimiento es el motor del coche, el FCI (Financial Conditions Index) es el aceite. Mide la facilidad con la que el dinero fluye a través de las tuberías del sistema financiero hacia la economía real.

Se construye utilizando un algoritmo matemático (PCA) que mete en una batidora docenas de variables: tipos de interés, diferenciales de crédito (lo que cobran los bancos por prestar), la fortaleza del dólar y la volatilidad (miedo) en la bolsa. El resultado es un número único que resume el "estrés" del sistema.

Ejemplo práctico: Cuando el FCI está muy alto (positivo), es como intentar conducir con el freno de mano puesto: pedir una hipoteca es caro, los bancos no prestan a empresas y la bolsa suele sufrir. Cuando está bajo (negativo), hay "barra libre" de liquidez, lo que suele empujar al alza los precios de los activos.