Os traigo una breve opinión sobre un artículo que se ha viralizado en el munfo financiero de las redes sociales en estos úlltimos días.
El artículo original lo podéis leer en el siguiente enlace:
https://www.citriniresearch.com/p/2028gic
El artículo es realmente interesante, aunque discrepo con el ángulo en el que afronta el futuro.
En este artículo, el autor realiza una especie de ejercicio de "viaje al futuro" a 2028 para analizar cómo se está desarrollando la gran crisis económica global a raíz de la irrupción de los modelos agénticos de IA. En esencia, plantea lo siguiente:
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La IA es cada vez más inteligente, barata y capaz. Hasta tal punto que supera a la inteligencia humana en casi todos los aspectos.
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Las empresas empiezan a sustituir trabajadores por IA, principalmente aquellos bien remunerados que desempeñaban labores de alta capacitación con enormes salarios.
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Inicialmente, mejoran los márgenes de las empresas y sus beneficios.
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El precio de las acciones sube en un primer momento.
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Los trabajadores despedidos tendrán que moverse a labores peor remuneradas.
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En una segunda ola, los despidos también afectarán a sectores de menor valor añadido.
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El consumo de la clase media‑alta se hunde.
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En este círculo de destrucción, las empresas intensifican sus despidos y siguen sustituyéndolos por modelos de IA. Si antes gastaban 100 millones de dólares al año en empleados y 5 millones en IA, ahora gastan 70 millones en empleados y 20 millones en IA.
En definitiva, se genera un bucle de despidos, salarios más bajos, más automatización, menos trabajo y, de nuevo, más despidos. ¿El resultado? La productividad sigue creciendo, pero las personas son cada vez más pobres y el consumo se desploma.
Mi análisis: Producción vs. Consumo
El artículo es pesimista, y no digo que no se base en hechos objetivos para serlo pero, en mi opinión, parte de una visión keynesiana de la economía que es criticable, ya que sitúa a la demanda agregada como el epicentro del crecimiento económico. La tesis del artículo se podría resumir en: "Si no hay salarios porque la IA despide a la gente, nadie compra nada y la economía muere".
Sin embargo, la demanda nace de haber producido algo previamente. Por ejemplo, si tú quieres comprar (demandar) una barra de pan, primero has tenido que producir "algo" para obtener dinero (medio de cambio) que te permita adquirir el pan. Es decir, la producción es el motor, y los bienes se pagan, en última instancia, con otros bienes, siendo el dinero es solo un medio para intercambiar esos bienes o servicios.
En términos de desarrollo, si la IA nos puede permitir disponer de recursos "infinitos", ¿dónde está el problema? La economía no desaparece, simplemente se vuelve increíblemente barata. Llevado al extremo: si los precios de las cosas cayeran un 99% gracias a la IA, podrías vivir como un millonario actual ganando solo 10 euros al mes. ¿Eres entonces más pobre o más rico que teniendo 10.000 y apenas poder comprarte nada?
¿Quién es más rico: el Rey que hace 300 años requería de enormes sumas de dinero y recursos para acceder al conocimiento de los libros, o el joven que con un smartphone de 70 euros puede acceder gratis a todo el conocimiento del mundo? No somos más pobres; somos infinitamente más ricos que el más poderoso de los reyes de la antigüedad.
El valor del ahorro y lo escaso
En una economía productiva, el ahorro y la inversión son mucho más importantes que el consumo. El consumo es solo la última fase del ciclo productivo. Ya lo dijo el profesor Miguel Anxo Bastos: "Capitalismo, ahorro y trabajo duro".
Imagina a dos agricultores. Ambos labran la tierra a mano y producen lo mismo. Sin embargo, uno de ellos decide empezar a ahorrar (dejar de consumir bienes presentes) para comprarse un tractor Massey Ferguson de 500cv y última generación que le permitirá recolectar hasta 1.000 veces más en el mismo tiempo. ¿Quién de los dos será más rico? ¿Quién ha permitido elevar los niveles de riqueza de la sociedad? El ahorro es lo que permite comprar máquinas, aumentar la investigación y desarrollar maneras más eficientes de producir. Si la IA aumenta el ahorro y la inversión, ¿dónde está el problema?
Esto no quita que estemos viviendo un proceso de "destrucción creativa*" doloroso para muchas personas. Este proceso implica que, para que sigamos creciendo en términos agregados, muchas empresas tendrán que desaparecer, bien porque no saben adaptarse o porque no son eficientes usando los recursos disponibles.
¿Hacia dónde mirar como inversores?
En este contexto, cabe preguntarse: ¿es seguro seguir apostando a nivel especulativo por el sector tecnológico? Si el software y la inteligencia se vuelven "casi gratis", ¿tiene sentido invertir en empresas que ya no reducen fricciones a sus clientes simplemente porque esas fricciones ya no existen? Sería como invertir en empresas que envasan aire en botes de cristal.
Bajo esta óptica, lo único realmente resiliente a largo plazo serían los bienes escasos. Aquello que no se puede replicar; lo que es único. Por tanto, la estrategia inteligente sería buscar en "lo físico" (tangible o intangible, como Bitcoin) y no en lo que se va a volver abundante e ilimitado.
¿Qué se vuelve más valioso?
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La tierra y ciertos bienes raíces: No puedes "copiar y pegar" apartamentos en primera línea de playa.
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La energía: La demanda es y será cada vez más elevada.
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Minerales: El cobre, el litio o el oro son finitos.
La IA no destruye la riqueza, destruye el coste. Si una máquina hace la ropa y la comida gratis, no necesitamos grandes sumas de dinero para vivir. El problema es la transición, no el resultado final, ya que por el camino muchas personas tendrán que adaptarse. Y tal vez no tanto para subsistir (quizás estemos a las puertas de la erradicación de la pobreza real), sino para sentirse útiles y valiosos. Una vez cubiertas las necesidades básicas, llegan las espirituales y las de autorrealización... y aún no estamos programados para ello.
TEST.
Este artículo, junto con el original, tiene un examen de evaluación continua para los miembros Buffett.
Puedes acceder en este enlace:
https://enriquevaldecantos.com/academia/test-formativo/3/