De los gráficos al análisis fundamental: introducción a la valoración de empresas

Empecé en los mercados hace veinte años y durante buena parte de ese tiempo solo miré una cosa: el precio y el volumen. Wyckoff, gráficos de tres minutos, productos apalancados, intradía. En 2015 algo cambió. No fue una revelación ni un golpe de suerte, sino ir entendiendo poco a poco que el dinero de verdad no está en anticipar la siguiente vela, sino en el crecimiento de la humanidad. Y ese crecimiento ocurre dentro de empresas concretas: las que tiran del carro de la economía y generan valor real. Para saber cuáles son, hace falta análisis fundamental. No hay atajo.

Diez años después, el libro que sale el 24 de septiembre es el resultado de ese camino. Y lo que he ido encontrando por el camino es que la virtud no está en elegir bando, sino en combinar. El análisis fundamental me dice si la compañía es buena, rentable y si cotiza a un precio razonable. Wyckoff me dice si el Dinero Profesional está haciendo esa misma apuesta y, casi más importante, en qué zonas de precio está maniobrando. Son dos preguntas distintas y las dos hacen falta.

En estos años he visto a muchos operadores técnicos que nunca llegan a meter el pie en el análisis fundamental: por pereza, por miedo o porque están convencidos de que no sirve. El planteamiento, sin embargo, es sencillo. Las buenas compañías, las que crean valor para la sociedad, acaban siendo cada vez más valiosas, y ese valor creciente tarde o temprano se refleja en el precio de sus acciones.

Este seminario es una puerta de entrada para ellos. El libro recorre el camino completo, desde lo más básico hasta los aspectos avanzados de la valoración; aquí nos centramos en una pieza concreta y de las más útiles: la valoración por múltiplos comparativos, que es el método más usado para poner precio a una compañía. Haremos una introducción teórica breve y después iremos a ejemplos reales de empresas cotizadas, viendo también cómo apoyarnos en herramientas y en la inteligencia artificial para agilizar el análisis.

Y sí, habrá Wyckoff. No es la parte troncal, pero cada vez que valoremos una empresa miraremos su gráfico para ver qué está diciendo el Dinero Profesional.